发布日期：2026-04-28 20:16 点击次数：89
上周刚有朋友跟我吐槽，说他AI应用的算力账单翻了两倍。我查了一下，发现事情比想象中更猛——阿里云一个月内两度调价，腾讯云今年已涨第二波，百度智能云也跟着动刀。云计算持续了20年的“只降不升”惯例，正在被彻底打破。
今天就用程序员的老本行，把这一波涨价潮的来龙去脉讲清楚。
一、涨价潮全面爆发：三大厂集体“转舵”
先梳理一下最近几天的密集动态：
阿里云：一个月内两度出手。 3月18日，阿里云宣布AI算力产品最高涨价34%，其中平头哥真武810E等算力卡上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。4月13日，阿里云又调整了大数据平台DataWorks的计费规则：标准版用户每月免费API调用额度只有10万次，专业版50万次，超出部分按量付费。打个比方，这就像你家的宽带有基础包月流量，以前不管用多少都是那个价，现在超过免费额度就要额外掏钱。
腾讯云：今年第二次涨价。 3月11日已对部分模型启动收费并涨价；4月9日再发公告，5月9日起AI算力、容器服务、弹性MapReduce（EMR）统一上调5%。别看只有5%，容器服务和EMR都是高频使用场景，积少成多，相当于日常通勤费整体上浮——每趟看起来不多，一个月下来账单一算，心还是疼的。
百度智能云：同步跟进。 3月18日与阿里云同一天宣布，AI算力相关产品上调约5%-30%，并行文件存储等上调约30%，4月18日起执行。
A股市场反应剧烈。 4月14日早盘，算力租赁概念爆发，协创数据开盘3分钟20cm涨停，宏景科技涨超17%，鸿博股份等多只概念股涨停。云计算板块整体震荡走高。
这轮涨价潮不是国内独有。1月亚马逊AWS率先对大模型训练的EC2实例提价15%，5天后谷歌云将AI计算基础设施价格最高拉升100%。中美云厂商方向一致——算力正在从“普惠资源”变成“稀缺资产”。
二、为什么涨？140万亿Token“海啸”
先解释一个基础概念：Token是什么？ 你可以把Token理解为大模型“阅读”文本的基本单位，一个中文字大约对应1.5到2个Token。大模型每处理一次请求，都要消耗一定数量的Token。
据国家数据局披露，2026年3月中国日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初增长超千倍。140万亿是什么概念？相当于全中国每个人每天发几百条长短信让AI处理。
需求暴涨的根源是智能体（Agent） 的爆发。传统的AI对话是“你问一句、它答一句”，Token消耗有限。但智能体完全不同——它接到一个任务后要自己分解、分步推理、联网搜索、迭代优化，每一步都在消耗Token。以开源智能体OpenClaw为例，它完成一项复杂任务可能涉及几十甚至上百步推理，Token消耗较传统对话暴增数十到数百倍。
打个生活化的比方：传统AI对话像点外卖，一次下单，一份餐；智能体则像把大厨请回家，从买菜、切菜、炒菜到摆盘全程参与，煤气、调料、水电消耗指数级上升。这就是为什么Token需求不是在增长，而是在海啸式爆发。
供给端同样吃紧。 高端GPU芯片产能受限，HBM（高带宽内存）供给紧张，数据中心电费占运营成本的40%-60%。供需两端的挤压，让算力价格从“成本定价”转向了“供需再定价”。
三、谁在受益，谁在承压？
头部云厂商重新掌握定价权。 过去几年云厂商打价格战抢份额，“低价换量”是主流策略。现在算力从成本项变为稀缺资产，头部厂商主动收缩低价策略，将GPU资源向高毛利的MaaS和核心API集中。用程序员的话讲，这就像从“批发走量”切换到“精品零售”，利润率导向取代了规模导向。阿里云CEO吴泳铭甚至提出五年目标：云和AI外部年收入突破1000亿美元。
算力租赁商吃红利。 协创数据一季度业绩预告显示，归母净利润同比增长284%-402%，核心驱动力正是智能算力产品及服务业务。东吴证券指出，算力租赁的商业模式正从“卖算力”转向“卖Token”，这意味着租赁商的盈利能力有望大幅提升。
中小AI企业压力最大。 头部大厂可以自建算力或长期锁定合同，成本冲击可控。但对依赖云服务的创业公司来说，算力涨价直接抬高了研发和运营成本。快思慢想研究院院长田丰把这轮涨价称为“硅基通胀”——通胀一旦确立，小玩家的生存空间就会被压缩。
四、A股相关公司布局
这轮涨价潮下，A股相关公司主要集中在以下几个环节（以下仅客观梳理各公司在相关赛道的业务布局，不构成任何投资建议）：
算力租赁与服务方向： 协创数据主营智能算力产品及服务，深度绑定国内互联网巨头，算力租赁业务重点服务模型训练推理、自动驾驶等领域客户；润建股份、宏景科技、利通电子、品高股份等均在算力租赁领域有布局；东方国信在云计算基础设施和行业应用方面有一定积累。
IDC基础设施方向： 光环新网、润泽科技、奥飞数据等主营数据中心机房运营。算力需求爆发直接拉动IDC的机柜上架率和租金水平。
服务器与AI硬件方向： 中科曙光在高性能计算和服务器领域有长期积累；工业富联作为AI服务器核心供应商受益于算力基建；紫光股份在网络设备和服务器领域布局较深。
国产算力芯片方向： 寒武纪和海光信息在国产AI芯片赛道被多家机构提及为受益标的，当前国产AI加速卡份额已达41%，进口芯片受限背景下国产替代空间进一步打开。
MaaS与应用开发方向： 金山办公在AI办公应用端有深度布局，其WPS AI产品直接受益于大模型能力的持续提升。
总体来看，从上游芯片到中游算力租赁，再到下游AI应用，整条产业链都有A股公司参与其中。需要提醒的是，概念炒作和真实业绩是两回事，不同公司在赛道中的位置和竞争力差异很大。
五、警示案例：理性看待短期炒作
历史总是相似的。2023年上半年，A股同样出现过一轮AI算力概念炒作潮。当时一家主营业务为印刷的鸿博股份，因宣布跨界布局算力租赁，股价短期内翻了数倍。市场给了一个响亮的名号——“算力妖股”。
但潮水退去后，概念终究要面对现实的检验。鸿博股份后续算力业务的实际落地进度远不及市场预期，股价在2023年下半年大幅回调，高位追入的投资者损失惨重。
这个故事提醒我们：云涨价确实带来了行业基本面的改善，但并不意味着所有贴了“算力”标签的公司都能兑现业绩。从概念到营收，中间隔着交付能力、客户获取、运营效率等多道坎。短期情绪驱动下的暴涨，往往伴随着巨大的回调风险。真正值得关注的，是那些在赛道中已经形成规模交付能力、拥有稳定客户基础的公司。
用程序员的话来收尾：代码写得再漂亮，部署不到生产环境就没用；概念炒得再热，落不了地就是纸面富贵。
那么问题来了——面对这一波算力涨价潮，你认为中小AI创业者应该如何应对？是咬牙自己囤算力，还是趁早和大厂绑定？欢迎在评论区聊聊你的看法。
